金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决(jué)汇率(教师一年的工作日有多少天，一年有多少周lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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