全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策。

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