编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕(mù)，基金经(jīng)理(lǐ)的调(diào)仓路线(xiàn)被(bèi)完整(zhěng)曝(pù)光。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市(shì)场热点从复苏(sū)线逐渐发(fā)散到中特(tè)估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突破带火了科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛道，这(zhè)让一季度公募仓位(wèi)顺势而(ér)为变化明显。

　　在国(guó)内的公募(mù)基金中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在(zài)管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩(suō)减(jiǎn)到(dào)6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但(dàn)是(shì)在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信澳新能(néng)源产业(yè)最新季报(bào)中(zhōng)，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻(xún)找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季报(bào)中他仅(jǐn)仅调(diào)换了(le)两(liǎng)处标的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞(ruì)丰新(xīn)材(cái)，特别是合成(chéng)树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药(yào)大(dà)类赛道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股量与上季持平(píng)稳居首位。而(ér)他也一如既(jì)往(wǎng)地表示，会(huì)在优质的股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去翻更(gèng)多(duō)的(de)石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶(dǐng)流的(de)最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液，足(zú)见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力(lì)寻(xún)求组(zǔ)合(hé)的α。值得关(guān)注(zhù)的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动。目(mù)前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主线行情确(què)立，但我们认为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的(de)热(rè)情在某个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星增(zēng)配次(cì)高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤(kūn)目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新(xīn)公布的两(liǎng)只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大(dà)重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不(bù)过(guò)除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份(fèn)。相似的(de)一幕也出现在他(tā)管(guǎn)理的易(yì)方(fāng)达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的(de)一季报(bào)显示，仅是前五大的(de)重仓次序有所不同，而实(shí)际上腾讯(xùn)和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的(de)半壁(bì)重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一(yī)的(de)变化(huà)是他用(yòng)中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油替换了(le)上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度(dù)股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融(róng)等行业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们(men)仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞(jìng)争力(lì)强的(de)优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华(huá)基(jī)金的(de)明星基金经理(lǐ)李晓星，在和(hé)张萍合管的(de)银华盛(shèng)世最(zuì)新季(jì)报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看，这一季其新(xīn)进重(zhòng)仓了山(shān)西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思路可能是想利用次高端和地产酒来(lái)增加(jiā)组(zǔ)合(hé)的进(jìn)攻(gōng)弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓的另三(sān)只非白(bái)酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海大集(jí)团，而这三者在上(shàng)一季度就(jiù)是前十中的标(biāo)的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加(jiā)大。方向上(shàng)，最看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下(xià)场景(jǐng)恢复后，需(xū)求相对刚性的医美(měi)以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募(mù)老将(jiāng)朱少醒这一(yī)季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的(de)主(zhǔ)打思路体现得淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依(yī)然(rán)是他的最爱(ài)，不过他对于另一(yī)重(zhòng)仓(cāng)五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得(dé)是(shì)有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第(dì)五(wǔ)位；其次(cì)，他选择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的(de)前(qián)者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域(yù)医学去年(nián)作(zuò)为核酸检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源(yuán)后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学近日率(lǜ)先推出(chū)国内首个国家(jiā)药品监督(dū)管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲基(jī)化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率(lǜ)先(xiān)交卷主打产业链上游的施成外，本周一众(zhòng)新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他(tā)所(suǒ)管理的6只产品维持年内(nèi)小幅(fú)正收益。当前冯(féng)明(míng)远在管基金中，任职管(guǎn)理最(zuì)长(zhǎng)的就是代表作新能源产业(yè)股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱克的(de)主营与新能(néng)源产(chǎn)业链关系(xì)不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的(de)中，占比(bǐ)相对最高的就是非传统新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱体和四氧化(huà)三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来(lái)看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优(yōu)选(xuǎn)中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这也(yě)是一家高科技(jì)公司(sī)，主营业(yè)务中有分布式光(guāng)伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的(de)净值也(yě)出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部(bù)分公司(sī)加入(rù)AI或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触(chù)底(dǐ)反弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们(men)会(huì)继(jì)续在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快速走红的(de)类型(xíng)。天天基(jī)金(jīn)网显(xiǎn)示(shì)，早在(zài)去年底时他就(jiù)已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在(zài)管的7只基金今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股票(piào)为(wèi)例(lì)，最新的基(jī)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票(piào)依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今表现一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细分(fēn)板(bǎn)块还能维持较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而经过市(shì)场(chǎng)的调整(zhěng)，我们(men)看(kàn)到(dào)行业中的优质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行(xíng)业的(de)终局如大部(bù)分制(zhì)造(zào)业一(yī)样(yàng)是一个竞争充分(fēn)、利润极度压(yā)缩(suō)的市场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新数据显示目前(qián)在管(guǎn)产品年内回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表作之一(yī)的(de)广发小盘成(chéng)长来(lái)看，基金一季报表明他的(de)重仓(cāng)行(xíng)业(yè)配置(zhì)思路依(yī)然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金相关(guān)产品的(de)2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓(cāng)股依(yī)然是(shì)半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地(dì)位似(shì)乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比如晶澳科(kē)技从第三升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股(gǔ)持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度保持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基(jī)金(jīn)季(jì)报中表示：“报告期(qī)内，基(jī)金的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整，依然(rán)围绕已经建立全球比较(jiào)优势的高端制造产业链(liàn)布局。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能(néng)源(yuán)车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在(zài)市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进(jìn)重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚(chéng)是近(jìn)几年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的基(jī)金经理，而他(tā)的(de)业绩特别(bié)从去年(nián)迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基(jī)金中，除(chú)去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰元和(hé)价值精选不(bù)纳入统计外(wài)，其(qí)余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有的(de)收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只(zhǐ)基金净值增长也超过(guò)了(le)10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为(wèi)例，对比基金四季(jì)报和今年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席(xí)位，而新调进来的(de)中国(guó)铁建(jiàn)恰好就(jiù)是(shì)中字头(tóu)中的典型代表公(gōng)司，该股从年初(chū)至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的(de)中字头公司达到了四家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上(shàng)涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他不(bù)仅谈到了坚(jiān)守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今(jīn)年(nián)大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得(dé)牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净(jìng)资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理(lǐ)加持下能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少数的深(shēn)度价(jià)值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏爱(ài)高(gāo)估息和低估值(zhí)类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无(wú)可当季加(jiā)仓中国移(yí)动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从(cóng)上(shàng)一(yī)季的(de)第三(sān)重仓升至第二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出了前一季(jì)的前十。同时(shí)他加仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了(le)铜陵(líng)有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的(de)中南传媒和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基(jī)金仓位(wèi)基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国(guó)企(qǐ)业处(chù)于落(luò)后位置，无论(lùn)是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式(shì)的迭代以及(jí)底层芯片制造(zào)，我们都希望国内企业能在不远的(de)将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基(jī)于美股(gǔ)映(yìng)射在炒(chǎo)作相关题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需(xū)要对其可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺(shùn)长城的基(jī)金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募(mù)状元，目前其(qí)担任(rèn)基(jī)金经理也接(jiē)近了13年。当前(qián)，其在管(guǎn)的产品为4只(zhǐ)，它们分别(bié)是核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻(fān)四倍的(de)核心竞(jìng)争力(lì)为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中国(guó)海油和中国移(yí)动，与它(tā)们(men)携(xié)手进入的还(hái)有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这(zhè)样(yàng)的调整立(lì)竿见(jiàn)影，除去两只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第(dì)一重仓(cāng)的电动(dòng)车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而(ér)上(shàng)，看(kàn)重公司基本面，注重公司的核(hé)心竞争力、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或偏(piān)低的估值水平(píng)买入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的权益(yì)市场，特别(bié)是前期调整较为(wèi)充分，估值较为(wèi)低估(gū)的多行业的(de)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期(qī)成(chéng)名的(de)郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去年3月接(jiē)手的(de)银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升(shēng)，截至(zhì)本周四(sì)的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管基金的当季(jì)重仓行业(yè)风(fēng)格来看，除(chú)去银(yín)河和(hé)美生活还有较强(qiáng)的新能源属性外(wài)，其余产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大(dà)重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息(xī)、大华股份均(jūn)已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第(dì)一季度新近重仓的公(gōng)司。同时(shí)，郑巍山所保(bǎo)留(liú)的上一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信。对比来看被调出的(de)标的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格执行基金合(hé)同的配置范(fàn)围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)、信息技术的配置比例(lì)。围绕数字经济(jì)和新的信息技术应用(yòng)展开投资(zī)。二(èr)季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技(jì)术(shù)、数(shù)字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成(chéng)名的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧的(de)三位基金经理中最年(nián)轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土重来。天天基(jī)金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中(zhōng)表现最(zuì)好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作(zuò)华安媒(méi)体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个(gè)季度(dù)重(zhòng)仓(cāng)股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八(bā)个(gè)席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中(zhōng)就有近(jìn)期(qī)大(dà)火(huǒ)的(de)芯片新贵寒武纪(jì)。从新进(jìn)重仓标的年内(nèi)表现来(lái)看，其(qí)中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅也(yě)是(shì)超过了50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除(chú)的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安(ān)等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型时(shí)期，我们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消费升(shēng)级仍将(jiāng)成为(wèi)经(jīng)济总量增长(zhǎng)核心驱动力(lì)，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖端(duān)技(jì)术突(tū)破、新(xīn)材料、新(xīn)能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍将诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我们已(yǐ)将挖掘、发(fā)现和配置基(jī)金合同主题范围内的科技创新和受(shòu)益(yì)于(yú)国民经济持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料(liào)放在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金(jīn)网数据显示，他目前(qián)在管的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是(shì)万家(jiā)科技(jì)创新迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分(fēn)析(xī)他的成名(míng)作(zuò)万家行业(yè)优选。

　　基(jī)金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一(yī)处调整(zhěng)，也(yě)就是用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这(zhè)只新进标(biāo)的，目前(qián)年内(nèi)的(de)涨幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的(de)金山办(bàn)公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器视觉(jué)和医疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地(dì)略(lüè)微降低了半导体行业的持(chí)仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持仓仍以(yǐ)计算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明星基金经(jīng)理们(men)的(de)追捧，比如融通(tōng)基金的明(míng)星基金经理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年半的(de)老(lǎo)将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代(dài)表作(zuò)是2012年开始管理(lǐ)、迄(qì)今任(rèn)职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季(jì)度没有单一标(biāo)的持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一(yī)季(jì)度头三(sān)大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限(xiàn)，它们(men)分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了(le)三一重工，但实际上在当(dāng)季的重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机械制造是仅(jǐn)次于(yú)房地产(chǎn)的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路(lù)，他在季报(bào)中(zhōng)就(jiù)表示(shì)：“本(běn)季度(dù)增加了工程(chéng)机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费板块的适(shì)度配置(zhì)。组合结构主(zhǔ)要围绕国内经济(jì)稳增(zēng)长的主线展(zhǎn)开，相关配(pèi)置集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年(nián)报(bào)的十大流(liú)通股股(gǔ)东中，富国天惠新(xīn)进(jìn)上榜(bǎng)排(pái)名(míng)第六(liù)位。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经(jīng)理陈(chén)良栋(dòng)，其在圈(quān)内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴产业(yè)为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度与众不同的一点是，消费(fèi)电(diàn)子(zi)赛(sài没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课)道(dào)股票在其中占据明显的数(shù)量优势。具体说来(lái)，虽然在(zài)基金(jīn)十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括(kuò)华测导航、东(dōng)山精(jīng)密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期(qī)今年(nián)下(xià)半年或明年，消费电子(zi)会有一(yī)个触底回升的(de)过程。如果(guǒ)叠加(jiā)在汽车产业链上(shàng)的布局，我(wǒ)判断可(kě)能对(duì)收(shōu)入(rù)利润(rùn)拉动(dòng)更大(dà)。消(xiāo)费电(diàn)子的复苏可能只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因素(sù)显示(shì)，目(mù)前该板块去库(kù)存可能也(yě)进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新品推出或是(shì)行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域(yù)中，还有不可忽视的一环就是军(jūn)工(gōng)装备。同时作为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难有持(chí)续性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万方方，是(s没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课hì)圈内少数(shù)同时管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军(jūn)工安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅在(zài)十大重(zhòng)仓股中做(zuò)出了(le)一处调(diào)整，也就是用昊华科技替代(dài)了上(shàng)一季的新(xīn)雷能(néng)。从整体10只标(biāo)的所(suǒ)属细分(fēn)来看，明(míng)显中航系乃至航(háng)空航(háng)天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思路(lù)在他管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃(nǎi)至全市场基(jī)金(jīn)中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进(jìn)一(yī)步对(duì)照(zhào)两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端(duān)装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超(chāo)导替(tì)代了(le)前者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来(lái)两(liǎng)年(nián)确定性的产业(yè)趋势(shì)和高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维度在高确定(dìng)性(xìng)的(de)航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较(jiào)高(gāo)的航天导(dǎo)弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平(píng)台型企业(yè)以及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提及(jí)个股仅为(wèi)举例分析(xī)，不做(zuò)买卖推(tuī)荐(jiàn)。）

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