北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国家(jiā)，美国(guó)也可(kě)以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些不确定(dìng)因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价值判断而不(bù)是价(jià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的(de)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在(zà张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗i)重金(jīn)押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至(张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗zhì)在2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业(yè)等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销的(de)三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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