投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(g反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市场的QDI反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序I基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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