AI板块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司(sī)尝试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基(jī)金经理尝试(shì)用AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关(guān)注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值(zhí)派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投(tóu)资价值，但(dàn)是(shì)对于(yú)短期人工(gōng)智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段(duàn)AI生(shēng)成的(de)内容阐述了(le)人工智(zhì)能(néng)对各(gè)个(gè)行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和(hé)可持续发(fā)展，以及新能源开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能(néng)领域的快速发展为全球(qiú)带来无数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大地(dì)影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技(jì)术(shù)的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规(guī)和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重在季报中也明确表示，产业(yè)方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及(jí)，一季度进行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化(huà)的(de)核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法。说到数字化(huà)时，表(biǎo)示(shì)其本(běn)质是利用技(jì)术的手段，提(tí)升(shēng)组织(zhī)信息(xī)计算、存储(chǔ)、传播的(de)效率(lǜ)，这是(shì)一个长期向上的(de)类消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大(dà)规(guī)模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期(qī)，但(dàn)是我(wǒ)们(men)可以(yǐ)看到疫(yì)情背(bèi)景(jǐng)下(xià)，大(dà)家(jiā)越来越意识(shí)到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会和(hé)人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会给(gěi)中国公司带(dài)来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都到(dào)了(le)历(lì)史最87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些低的水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工(gōng)智能(néng)确实开始(shǐ)方方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工作(zuò)等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者教育基地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏(péng)华基金投教(jiào)基(jī)地也将通过(guò)百度智能云(yún)接(jiē)入文心一(yī)言能力，致力于创新(xīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)关系管理新模式，提升(shēng)客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布(bù)局(jú)，其中(zhōng)，除(chú)了科技成(chéng)长派基金经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)的计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)互(hù)联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人(rén)工(gōng)智能对各个行业(yè)的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字化、新能源(yuán)、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力(lì)会重新(xīn)成为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的(de)看好(hǎo)港(gǎng)股的机(jī)会，特(tè)别(bié)是软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队(duì)中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理明确看好人(rén)工智能带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强(qiáng)基金经理陈涛在(zài)去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持软件，当时基本处于估(gū)值、机构持(chí)仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需(xū)求刺激(jī)下(xià)将迎来(lái)3年以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同(tóng)时(shí)配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机(jī)为代表的科(kē)技板块内会持(chí)续有(yǒu)个股(gǔ)投(tóu)资机(jī)会。”李(lǐ)涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新(xīn)材料(liào)基(jī)金经理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和(hé)可再生能源将构成未来社(shè)会的基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和(hé)新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的(de)进入(rù)，未来新的产业机(jī)会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能(néng)相关(guān)产业链的挖掘。澜(lán)起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一(yī)季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山办(bàn)公、中科(kē)曙光(guāng)等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利(lì)发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报(bào)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基于(yú)对(duì)未来(lái)2年(nián)数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模(mó)式转变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在于(yú)全(quán)要素生产率的提升，充(chōng)分利用好云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业，从(cóng)生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化(huà)的行业应用等，这是(shì)一个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理陶灿管理的(de)基金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了行业配置，降低了制造业、大(dà)金融地产(chǎn)行业(yè)的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势(shì)机(jī)会(huì)。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下(xià)，也(yě)有(yǒu)基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在一季报(bào)中表(biǎo)达了(le)对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域(yù)的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈(liè)的(de)行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的(de)成功，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意(yì)义(yì)，因为本次(cì)的(de)人(rén)工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具(jù)备了强大的通用性。这(zhè)属于科技(jì)史上(shàng)的(de)一(yī)次重大创新，未来多个(gè)行业将极(jí)大受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该更加重视(shì)这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中也(yě)提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到(dào)对相(xiāng)关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和(hé)产业(yè)趋势(shì)外(wài)，今年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开(kāi)启新(xīn)一(yī)轮的科技创(chuàng)新周期(qī)，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电(diàn)子等偏(piān)成长行(xíng)业的(de)部分成长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现(xiàn)基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新能源(yuán)板块的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同去(qù)年三季度半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而造就了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术(shù)要素革命(mìng)，或许我们(men)已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会积极(jí)学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努力在火(huǒ)热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说这次不一(yī)样，交易占比创新高代表了(le)主线行情的(de)确立，但我们还是认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的(de)疫情(qíng)。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何(hé)分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什(shén)么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之间，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目(mù)标。

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