5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间(jiān)不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经(jīng)系头(tóu)部(bù)期(qī)货(huò)软件商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司(sī)重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字(zì)经济(jì)业务(wù)因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的(de)优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎ妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确n)示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的(de)方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作(zuò)意(yì)向，交易(yì)各(gè)方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易各(gè)方最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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