当前，市场投资者(zhě)正在担忧，眼下美国(guó)政府的债务上限(xiàn)僵局正朝着更危(wēi)险的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债(zhài)务上限问题与总统拜登举行(xíng)会议后表示(shì)，这次会见并未就解决债务(wù)上限问题达成任何有益意(yì)见(jiàn)，自己和(hé)国会其他(tā)几(jǐ)位党团领(lǐng)袖(xiù)将(jiāng)于12日再次与总(zǒng)统拜登会(huì)面。

　　据路(lù)透社消息，当地时间周二(èr)，美国总统拜登在白宫(gōng)与国会(huì)众议院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)人麦(mài)卡锡(xī)进行(xíng)谈判(pàn)，试图打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿美元债务上限问(wèn)题(tí)长达(dá)三个月的僵局，避免(miǎn)在(zài)5月底之前发(fā)生(shēng)严重违约。

　　报(bào)道(dào)称，美国参议(yì)院多数党领袖、民主党人(rén)查克·舒默、参议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯(sī)也将参加此次(cì)会谈(tán)。

　　之前市场预期(qī)，拜登与麦卡锡的此次谈判达(dá)成协议的可能(néng)性不大，因此，在谈判前一日(rì)，麦康奈(nài)尔称，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他不会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜(bài)登。这番言论(lùn)无疑给此次(cì)谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美(měi)国债务总额超过(guò)债务上(shàng)限。美国财政部次日(rì)启动(dòng)非常规举措(cuò)维持政府运营，避免(miǎn)出现债(zhài)务(wù)违约。然(rán)而，使用非常规措施只能(néng)帮助财(cái)政(zhèng)部暂时性(xìng)地继续借(jiè)款。

　　上(shàng)周，美国财政部(bù)长耶伦在致信国(guó)会领袖时发出(chū)了债务(wù)违约(yuē)可(kě)能期限的警告，称财政(zhèng)部的最佳(jiā)估计是，若国会未能提高债(zhài)务上限或暂停上(shàng)限，到6月初，财政部将无法继续履(lǚ)行(xíng)政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务(wù)上限问(wèn)题相关议案在(zài)众议(yì)院以微弱(ruò)优势得到通过。议案提(tí)出(chū)，到明年3月31日前(qián)，暂停债务上限的限制，若两(liǎng)党能在这(zhè)一时限(xiàn)之前同意(yì)把债务上限再提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则暂停时(shí)限作废，但提高上限需(xū)要(yào)满足多种削减开支的条件，共和党预计未(wèi)来十年内将合计削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但(dàn)白宫(gōng)在(zài)议案(àn)通过(guò)后很快表示，这一将削(xuē)减支出和提高债务上限捆绑的议(yì)案没机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽现(xiàn)金，如国会(huì)不提高债务(wù)上限(xiàn)，可能爆发一(yī)场“宪(xiàn)法危机”，引(yǐn)发金(jīn)融和(hé)经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美国监(jiān)管机构的第一(yī)份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报(bào)告(gào)承认，未能在硅谷银行倒(dào)闭之(zhī)前向该行领导层(céng)施压(yā)，要(yào)求其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排查(chá)隐患，没有(yǒu)及(jí)时注(zhù)意到第一共(gòng)和(hé)银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收(shōu)了数千(qiān)亿美元的存款(kuǎn)。同时，其(qí)工作人(rén)员也没有意识到银行过快扩张所带来的风险。报(bào)告表(biǎo)示(shì)，银行(xíng)“在纠正监管机构已发现的(de)缺陷方(fāng)面行动迟(chí)缓，监管机构也没有采取足(zú)够措施去尽快解决问题”。

　　需要(yào)指出的是，美国(guó)银行业的(de)这(zhè)一场危机风(fēng)暴中(zhōng)，加(jiā)州是名副其实的“震(zhèn)中”。除(chú)硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒(dào)闭(bì)的(de)第一共和银行也位于加州旧金(jīn)山。此外，近期同样遭遇严重冲击(jī)、股价暴(bào)跌的(de)西太(tài)平洋合众银行也位于加州洛(luò)杉(shān)矶(jī)。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报(bào)告，在对硅谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥着(zhe)辅助作用(yòng)，而旧金(jīn)山联邦储备(bèi)银行承担(dān)主要监督(dū)责任，后(hòu)者未来可能会投(tóu)入(rù)更多人员进行监督(dū)。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将对资(zī)产超(chāo)过500亿美元、且未纳(nà)入(rù)保险的存款规模很高的银行加强审(shěn)查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件中，未(wèi)纳入(rù)保险的(de)存款规模较(jiào)高是促成银行挤兑的(de)关键因素(sù)之一。然而，报告指出，在过(guò)去(qù)，监管机构(gòu)并未(wèi)认定(dìng)大量(liàng)无保险存款一(yī)定意(yì)味着风险增加(jiā)，因为拥有大(dà)量存款的(de)账户往往是由企业(yè)客户持有的，这(zhè)些客户往往很少更换(huàn)银行。该报(bào)告还(hái)表(biǎo)示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如何管理社(shè)交媒(méi)体和实(shí)时提款带来的(de)风险，这些风险也(yě)可能加剧和加速(sù)银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再(zài)度推迟战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美国政(zhèng)府(fǔ)再(zài)度推迟美国战略石油储备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部(bù)周二(èr)表示：美国(guó)战(zhàn)略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石(shí)油(yóu)储(chǔ)备，能源部仍然致力(lì)于(yú)以一种为美国纳(nà)税(shuì)人带来最大(dà)价(jià)值并保护(hù)美国经济和安(ān)全利(lì)益的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同(tóng)时(shí)遵(zūn)守国会(huì)的授权并进(jìn)行必要(yào)的维护——这(zhè)些也是对该储备(bèi)进行(xíng)良好管理的一部分(fēn)。

　　美国能(néng)源部表示，除了直接采购外，其(qí)补(bǔ)充SPR的方式还包括要求一些炼(liàn)油厂(chǎng)退(tuì)回部(bù)分从SPR拿(ná)到的石(shí)油，并(bìng)避免“不必要销售”。

　　虽然该部(bù)门去年(nián)通过(guò)政(zhèng)府(fǔ)拨款法(fǎ)案取(qǔ)消了(le)国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石(shí)油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度(dù)降至(zhì)72美元/桶以下(xià)，曾一度短暂(zàn)符合美国政府制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购入(rù)石(shí)油回补SPR的条件，但今(jīn)年以来多数时候，WTI油价依然高于(yú)美国政(zhèng)府(fǔ)设定的条件。

　　油(yóu)脂(zhī)板块间走势分化明显 棕榈油(yóu)连(lián)续多日领(lǐng)涨

　　五一(yī)节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后(hòu)开盘一度全线(xiàn)跌破前(qián)低支(zhī)撑后，国内三大油脂期货价(jià)格随即(jí)反转(zhuǎn)走(zǒu)高，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个点，棕榈油主力(lì)合(hé)约(yuē)最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日(rì)，三大油(yóu)脂(zhī)价格集体回落，豆油(yóu)率先(xiān)回吐(tǔ)涨(zhǎng)幅，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂品种间走(zǒu)势有明显(xiǎn)分化，从板(bǎn)块(kuài)内(nèi)强弱表现上来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显强于(yú)菜油和豆(dòu)油。

　　期货(huò)日报(bào)记者了(le)解到，此轮(lún)反转过程中，市场(chǎng)风格(gé)不断(duàn)变化，领涨(zhǎng)品(pǐn)种从豆油切换到棕榈油，领涨月份(fèn)从(cóng)主力转换到(dào)近月，反映了市场交易逻辑改(gǎi)变。

　　据(jù)光大期货分(fēn)析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮(yǐn)业火爆，美(měi)团预测五一堂食订座(zuò)率同(tóng)比2019年增长(zhǎng)205％，市场(chǎng)对油脂消费预期(qī)乐观，确(què)认了(le)油脂大消(xiāo)费(fèi)基调(diào)，且认为节后(hòu)油(yóu)脂将迎来补库需求(qiú)。“因海(hǎi)关(guān)对大(dà)豆检验(yàn)要求增加(jiā)、检验频度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但(dàn)随后咨询机构数据显示大豆压榨保持较高水平，豆油库(kù)存加(jiā)速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及(jí)后期大豆高到港带(dài)来的累库趋势(shì)压制，豆油(yóu)整体一(yī)直是不温不火；菜油(yóu)整体受到(dào)需求难以消化供给的压(yā)制，前(qián)期表现弱势但在加拿大题(tí)材出现后反弹(dàn)迅猛。相(xiāng)比之下(xià)，棕榈(lǘ)油在产地及国内持续去库的加持(chí)下(xià)，表(biǎo)现最(zuì)为亮眼，也(yě)是本轮(lún)油脂上涨的领头(tóu)羊。”中信建(jiàn)投期货分(fēn)析师(shī)石丽红表示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油连(lián)续(xù)几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不(bù)拖(tuō)泥带水，一(yī)定程(chéng)度反应了前期超跌后的(de)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕(zōng)4月供需数(shù)据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不(bù)及预期，马棕4月库存(cún)环比可能(néng)大幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货(huò)分(fēn)析(xī)师(shī)陈燕(yàn)杰介(jiè)绍，4月马棕出口环比显(xiǎn)著下(xià)降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈(lǘ)油近期的价格优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)豆油及葵(kuí)油大幅缩(suō)窄(zhǎi)，导致国际(jì)需(xū)求减弱。

　　“前(qián)几日彭博(bó)、路透预(yù)估(gū)4月马棕产量130万(wàn)吨，环(huán)比几乎持平。出(chū)口预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万吨，相(xiāng)比(bǐ)3月(yuè)库(kù)存167万吨下降比较明(míng)显。但上周(zhōu)五到(dào)周一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产(chǎn)量环比减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库(kù)存(cún)或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库存水平，库存环(huán)比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在于当(dāng)月假期较多，工(gōng)作(zuò)日偏少。因马来(lái)种(zhǒng)植园(yuán)的(de)印尼工人要返乡庆祝开斋节，通(tōng)常开斋节当月马棕产量环比数据有偏低(dī)倾向。今(jīn)年印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国(guó)际劳动节假期，预计因此印尼工人(rén)返乡偏慢导致当(dāng)月产量(liàng)环比(bǐ)降幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，三个品种表现强弱(ruò)与(yǔ)各自(zì)的国内外供(gōng)需(xū)、消息面有直接关系，阶(jiē)段(duàn)性的宏观企稳及情绪修复也(yě)是(shì)此轮油脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美国经济衰退及风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)的担忧情(qíng)绪缓和，令原油及(jí)国内(nèi)商(shāng)品短期偏强(qiáng)，是国内油脂反弹的重要环境(jìng)因素(sù)。”陈燕杰表示，上周五晚间公(gōng)布的美国非农就业等数据(jù)全(quán)面超预期(qī)。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限(xiàn)。这些消息，从(cóng)边际上缓(huǎn)解了因美国银行(xíng)业危(wēi)机、债务上限(xiàn)到期、短期较差经济数据带来(lái)的(de)美国经(jīng)济低迷及衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原油随(suí)之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合宏观环境（欧美经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)、美国银行业危机(jī)、美国债(zhài)务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将持续(xù)、美(měi)豆新作目(mù)前播种(zhǒng)顺利、棕榈油产(chǎn)地处于季节性增产季、欧洲新菜(cài)籽上市等因素，油脂本(běn)轮可定义为(wèi)反弹。

　　上(shàng)涨根基不(bù)牢(láo) 业内人士(shì)不看好油脂反弹的持续性

　　值得注(zhù)意的是(shì)，当(dāng)前，因宏观和基本面的压(yā)制依然存在(zài)，受(shòu)访(fǎng)人士(shì)对(duì)油脂此轮反弹(dàn)的持(chí)续性并不乐观(guān)。

　　“从(cóng)基(jī)本面来(lái)看，在油脂(zhī)供应改善(shàn)倾向较强(qiáng)的背(bèi)景下，我们预期油脂很难(nán)具备持续(xù)的上行(xíng)基(jī)础，此轮(lún)超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国(guó)内油脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季(jì)，市场(chǎng)对(duì)于需(xū)求不宜过(guò)分乐观。而从时间(jiān)节(jié)点上来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库周期，在业内人士看来，进入增库周期(qī)已是事实，这也(yě)将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示，从(cóng)国际棕榈油产地看，目前是(shì)季节性(xìng)增(zēng)产季，中(zhōng)期产(chǎn)地库存趋(qū)向(xiàng)回升。但当前(qián)马棕库存很低(dī)，马棕供需转为充裕(yù)预计还需要(yào)几个月的时(shí)间。

　　“产(chǎn)地棕榈油(yóu)连续几个月的(de)去库是建立在1—4月产(chǎn)量偏低的(de)基础上，但在倒挂的豆(dòu)棕价(jià)差及主需求(qiú)国(guó)高库存带来(lái)的(de)并不算好的(de)出(chū)口前景下，后续产地库存(cún)累(lèi)库倾向(xiàng)较强(qiáng)。”石丽(lì)红(hóng)表示(shì)。

　　记者了(le)解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月(yuè)马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下旬(xún)则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去几个(gè)月马棕产量表现不佳导致了棕榈油的连续去库。然而(ér)，开斋节后棕榈油一般有着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下(xià)旬海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少24px;'>海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少，预计(jì)马棕(zōng)5月全月的(de)产(chǎn)量环比增幅可能还会(huì)更高，这预计将(jiāng)为马来西亚带来显著的累库(kù)压力，不利于产地报(bào)价及(jí)棕榈油期价的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来(lái)两个月(yuè)油脂市场(chǎng)累(lèi)库为(wèi)主(zhǔ)，大豆(dòu)检验只影响大(dà)豆供(gōng)给的节奏但不会(huì)消化供应(yīng)压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港950万吨(dūn)、油菜(cài)籽月均到(dào)港(gǎng)50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月(yuè)均30多万吨(dūn)，那么油脂单(dān)月供(gōng)应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均(jūn)消费量。

　　“从(cóng)国(guó)内油脂库存走势(shì)来看(kàn)，国(guó)内菜油库存从年初以(yǐ)来早就已经进入累库(kù)状态。截至5月5日(rì)，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到港(gǎng)带来压榨整体回升，豆油的(de)累库趋势也已经比较明(míng)显，截至(zhì)5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周(zhōu)比增(zēng)近10％，已(yǐ)连续三周(zhōu)累库(kù)。后期(qī)从库存(cún)季节性角度(dù)来看，整(zhěng)体累库倾向(xiàng)也(yě)较为明显(xiǎn)。”石丽红表示，目前唯一呈现库存(cún)下滑的油脂是近(jìn)月(yuè)进口不太足的(de)棕榈油，但产(chǎn)地棕榈油有望在开斋节后(hòu)开启累库(kù)，带来远月棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口利(lì)润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈(chén)燕(yàn)杰看来，增(zēng)库确(què)实会限制油脂(zhī)反弹(dàn)空间，但国内油脂(zhī)油料多数(shù)进口(kǒu)为主，成本端原料的供需(xū)及价格的变(biàn)化对(duì)油脂行情的影(yǐng)响要更(gèng)大(dà)一些。后期(qī)，市场需(xū)关(guān)注巴西大豆贴水是否进一(yī)步反弹，美豆(dòu)新作面积预期，国际(jì)棕榈(lǘ)油产(chǎn)地(dì)累库情(qíng)况及国际菜油葵油价格变(biàn)化(huà)。

　　此外(wài)，值得关注(zhù)的是，宏观风险并(bìng)没有完全消散，全球经(jīng)济预期、美高利息对大宗商品(pǐn)需(xū)求(qiú)传导等影响或更大。

　　“在宏观(guān)风险尚未释放完全，市(shì)场随时可能重新聚焦宏(hóng)观风险，且油脂整体供应(yīng)改善的背景下，油(yóu)脂并不具备持续性反(fǎn)弹的基础，后期(qī)涨势预计放(fàng)缓。”石丽(lì)红(hóng)称。

　　基于(yú)以上(shàng)判断，业内人士(shì)不看好油脂反弹的(de)持续(xù)性(xìng)和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都(dōu)是空(kōng)单入(rù)场机会，合约上建议选择(zé)远月合约，品种中(zhōng)首选(xuǎn)豆油。待(dài)供需报告发(fā)布后(hòu)可择机考虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少