芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的(de)受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布(bù)是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步(bù)入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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