北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新(x万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗īn)基金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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