衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论(lùnAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看油价或(huò)继续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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