大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益cos180°是多少，cos180度等于多少cos180°是多少，cos180度等于多少span>。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上(shàng)一次(cì)出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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