分析(xī)人士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理人提出(chū)了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外(wài)，预计形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模(mó)较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持(chí)有人(rén)数(shù)量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年一(yī)季度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝货币、易方达(dá)易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司更(gèng)加注重(zhòng)风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提(tí)高产品的透(t形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语òu)明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融(róng)安(ān)全(quán)产(chǎn)生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益(yì)率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动类(lèi)资管产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重要(yào)货(huò)币市场基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等(děng)相(xiāng)关人(rén)员(yuán)的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或者间接与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的(de)投资运作(zuò)指标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要求(qiú)。例如，持有一(yī)家公司发行(xíng)的证券(quàn)市(shì)值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于(yú)具(jù)有基(jī)金托(tuō)管人(rén)资格的同一商业银行(xíng)发行(xíng)的金(jīn)融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性受(shòu)限(xiàn)资(zī)产的规模(mó)合(hé)计(jì)不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的(de) 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持有份额超过基金(jīn)总(zǒng)份(fèn)额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得(dé)低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事(shì)件(jiàn)时，可能(néng)会(huì)对金融市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核(h形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语é)机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更(gèng)高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基金防(fáng)范流动性风险的(de)能力将(jiāng)进一步(bù)提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年部分货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定》也做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人(rén)应当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的(de)成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关(guān)市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险应对预(yù)案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会(huì)对(duì)风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合理性、可行(xíng)性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)发生(shēng)重大(dà)风险的，由中(zhōng)国(guó)证监会(huì)牵头相关部门成(chéng)立风险处(chù)置小组(zǔ)，督(dū)促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市(shì)场基(jī)金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分投资(zī)者造成一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可能(néng)会导致一(yī)些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市场(chǎng)，投(tóu)资者需要注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基(jī)金(jīn)具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点(diǎn)。部分规(guī)模较(jiào)大的(de)货币规模基(jī)金如出现(xiàn)风(fēng)险事(shì)件，或将对(duì)社会稳定产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重要货币市场基(jī)金(jīn)的资(zī)产(chǎn)安全(quán)要求(qiú)，有利(lì)于保护(hù)投(tóu)资者利(lì)益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布(bù)的重点货币基金名(míng)录(lù)内，可能是投资者选择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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