如果(guǒ)要论二(èr)季度迄今(jīn)，全球股票市场中最为靓丽的(de)一(yī)道“风景线”，那么显然非(fēi)日本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经225指数进(jìn)一步强(qiáng)势高开逾1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时(shí)候，东证指数已经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年8月3日以来的最高(gāo)收盘点位(wèi)。

　　多组对比(bǐ)可以(yǐ)显示出日股今年以来的强势：东(dōng)证指(zhǐ)数年内已累计上涨(zhǎng)了逾(yú)15％，远远超过了标普500指(zhǐ)数约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三，追(zhuī)踪日(rì)本股市的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普500指数(shù)的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则(zé)仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄(qì)今的短短一(yī)个(gè)半月(yuè)，日(rì)股的涨幅更是在全球(qiú)主要股指(zhǐ)中几无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为何能一举领(lǐng)涨全球？对于许多(duō)国际市场的投资(zī)者而(ér)言，近来提到(dào)日(rì)股(gǔ)的(de)优异(yì)表现，脑海中第(dì)一时间浮现出的，无疑都是(shì)“股神(shén)”巴(bā)菲特在上月对日本(běn)市场表现出的(de)强烈投(tóu)资意愿。正是(shì)巴菲(fēi)特进(jìn)一(yī)步增(zēng)持(chí)了日本五大商社仓位，令越来越(yuè)多的业内人士开(kāi)始注意到这一全球第三大经济体(tǐ)的巨大投资机(jī)会。

　　不过(guò)，日股本轮(lún)爆发背(bèi)后的成功秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得了(le)“股神”的(de)青睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特的(de)出现让日股(gǔ)变(biàn)得(dé)吸引人。巴菲特所看到的（机会(huì)）其(qí)实也正是其他人眼下(xià)正(zhèng)在看(kàn)到的，人(ré敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思n)们对日股的(de)前景正感到非常兴奋！

　　至于(yú)究(jiū)竟(jìng)有哪些因素在(zài)推动着(zhe)日股(gǔ)上涨？“干货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的外(wài)资买需

　　根据东京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投(tóu)资(zī)者目前(qián)已经连续第六(liù)周成(chéng)为了日本股(gǔ)票的净买家。在此期间，外国投资者大(dà)举涌入了日股股票和期(qī)货(huò)市场(chǎng)，净流入(rù)逾(yú)300亿美元，是过(guò)去10年(nián)最大规模(mó)的资金流入之一(yī)。

　　根据交易所的数据，在截至5月(yuè)12日的最近(jìn)一周内，海外交易者又(yòu)净买入了价值7810亿日元（约(yuē)合(hé)57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票(piào)策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经济学”时代初期(qī)以来，他就(jiù)从未见过外(wài)国投(tóu)资者对日本如此感兴趣。

　　在欧(ōu)美银行系(xì)统不(bù)稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的海外投资者似乎看(kàn)到了日本股市作为避(bì)险地的“稳定(dìng)性”。日本股票给人的长(zhǎng)期(qī)低迷印象正在(zài)减弱，持续稳定在1美元(yuán)兑换(huàn)130日元的日元(yuán)汇(huì)率、以及股神巴(bā)菲特对日本(běn)五大商社的增持，也令不(bù)少海(hǎi)外投资者对投资日(rì)本产生(shēng)了(le)更多(duō)的兴趣。

　　高(gāo)盛(shèng)日本公司(sī)就表示，近来已受(shòu)到了越来越多(duō)平时不太关注(zhù)日本市场(chǎng)的海(hǎi)外投资者的咨询。不少海外(wài)投资(zī)者在看到日本股市的涨幅超过(guò)美股(gǔ)后(hòu)，开始调(diào)查其中(zhōng)的原因，他(tā)们的建(jiàn)仓买入又进一步促使(shǐ)股(gǔ)市上涨，形成了目前的良性循环。

　　一(yī)个值得(dé)留意的现象是，在巴菲特(tè)上(shàng)月公开表态力挺日股后(hòu)，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继造访日本。这些海(hǎi)外资金有意复制巴菲(fēi)特的(de)策(cè)略，通(tōng)过低(dī)成(chéng)本日元融资押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加大投(tóu)资，也(yě)存在着在(zài)国际市(shì)场上分散投资对象的(de)想法。虽然巴菲特相信美(měi)国(guó)的增长潜力，但过度集(jí)中会产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的(de)回报率是在波动(dòng)性远低于美国科技股(gǔ)的情况下实现的。这意(yì)味着日本股(gǔ)市(shì)对美(měi)国(guó)投资者来说(shuō)应(yīng)该(gāi)颇有吸引力。对美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的担忧可能也刺激了(le)一些“末日准(zhǔn)备者(zhě)”涌入日本(běn)股市，以(yǐ)此作为避险(xiǎn)手段。

　　法(fǎ)国兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份报(bào)告中也(yě)表示(shì)，“外资(zī)的回归是日本(běn)股市复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继续对日本股票(piào)维(wéi)持超配，并偏向银行、金(jīn)融和(hé)价(jià)值股的投资。”

　　深(shēn)层次的企(qǐ)业治(zhì)理(lǐ)变革(gé)

　　当然，在(zài)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)今年对日(rì)本产生(shēng)兴趣(qù)之前，他(tā)们此(cǐ)前(qián)在这片“失落地带”曾经历(lì)过长达数十年虚假的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次(cì)，即便(biàn)有着避险(xiǎn)和多元化(huà)分散投(tóu)资的需求，他们(men)又为何铁(tiě)了心(xīn)一(yī)定要来日本市场？日本市场的吸引力就一定远(yuǎn)超全(quán)球其他地区吗？

　　这(zhè)便不得不提日本(běn)市场眼下正经历的一(yī)场“蜕变(biàn)”了！

　　金融服务提(tí)供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上涨(zhǎng)的主要原因还源于治理(lǐ)标准的提高，以(yǐ)及企业部门推动向股东返(fǎn)还(hái)现金。日本多(duō)年的公司治(zhì)理改革已开始见效，这项改革最初由(yóu)已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本(běn)企业的派(pài)息已大幅增加，在(zài)截至今年3月的财年(nián)中(zhōng)，日本企业宣布的(de)回购(gòu)规模已飙升至9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的日(rì)本公司资产负债(zhài)表上有净现金，而(ér)美国的(de)这一比例只有20％多(duō)一点(diǎn)；东(dōng)证指数(shù)成(chéng)分股公司(sī)中约有54％的公司股价低于每股账面价(jià)值(zhí)，而标(biāo)普500指(zhǐ)数成分股中这一比例仅为7％。单从(cóng)市净率等估值指标来看，这就(jiù)为日本股市提供了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变股价跌(diē)破(pò)每股净资(zī)产——市净(jìng)率低于1倍的情况，还请求上(shàng)市(shì)企业(yè)在意识到(dào)资本(běn)成(chéng)本的前提(tí)下推(tuī)进经营并公布改善方案等。

　　与此(cǐ)相呼(hū)应的(de)行(xíng)动已开始扩(kuò)大。4月下(xià)旬，JVC建伍株式会(huì)社推出了力争“早日实现(xiàn)市(shì)净率超过1倍”的中期经营(yíng)计划和股(gǔ)票(piào)回购(gòu)，股价随后大涨近(jìn)4成。清水建(jiàn)设株式会社(shè)4月下旬(xún)也宣(xuān)布了(le)上(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思shàng)限200亿日元的股(gǔ)票回购和积极压缩政策性持股的(de)方(fāng)针(zhēn)，该公司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽车(chē)、三(sān)菱(líng)商(shāng)事在内的日(rì)本龙头企业在近期公布财报(bào)时，也均宣(xuān)布了新的股票回购计(jì)划(huà)。不少(shǎo)分析师预计，到今年5月(yuè)底，各日本上(shàng)市公司的回购(gòu)规模(mó)将(jiāng)进一步创下(xià)新(xīn)纪录。

　　高(gāo)盛首席日本股票策(cè)略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正(zhèng)引起许多海外投资者的共鸣，他们(men)开始看到这方面的有利证据。在(zài)交易所这些变化的推(tuī)动下(xià)，许多公(gōng)司正在回(huí)购股(gǔ)份，厘清经(jīng)常令人困惑的交(jiāo)叉持股，并在定期公开会议(yì)之前(qián)与股东(dōng)进行更密切(qiè)的接(jiē)触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励(lì)意(yì)味着(zhe)“过去两年在这方(fāng)面发生的事情比(bǐ)过去(qù)30年还要多”，这是(shì)股(gǔ)市充(chōng)满活力表现的最大单一原因。他(tā)们对提(tí)高(gāo)股本回报率有(yǒu)着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最(zuì)后，日本(běn)央行目前依然宽松的货币政(zhèng)策和日本相对稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)济基(jī)本(běn)面(miàn)，显然也对日股的表现(xiàn)构成(chéng)了提振。

　　尽(jǐn)管新行(xíng)长植田和男上(shàng)月(yuè)已(yǐ)走马上任，但日本央行(xíng)暂时仍未改变其大规模(mó)的货币(bì)宽松(sōng)路线。即便日本(běn)通货(huò)膨胀率超过了央行2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能放心(xīn)地说通胀(zhàng)（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央(yāng)行今年上半年还(hái)在持续(xù)加息，并已被迫在物价与经济稳(wěn)定之间作出(chū)艰难抉择。继续宽(kuān)松的日(rì)本央行眼下依(yī)然处于能让海外投(tóu)资者(zhě)放心(xīn)购买的状(zhuàng)态。

　　日(rì)本宏观经济(jì)的表现目(mù)前也相对更为稳(wěn)健。日本内阁(gé)府17日公布的数据(jù)显示，今年前三个月日本国内生(shēng)产总值（GDP）折(zhé)合成(chéng)年率增(zēng)长1.6％，创(chuàng)下(xià)了(le)近三个(gè)季度以(yǐ)来新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表示(shì)，受益于中国(guó)放(fàng)宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲外(wài)国游客人数从此(cǐ)前的182万攀(pān)升至195万。高(gāo)盛策略师在报告中指出，考虑到入境旅(lǚ)游(yóu)业复苏、强劲(jìn)资本支出计(jì)划和(hé)日本央行持(chí)续(xù)宽松等积(jī)极(jí)因素，日(rì)本这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，从经(jīng)济合作与发(fā)展组织(zhī)的经济前景指数来看，日本目(mù)前是七国集团中(zh敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ōng)唯一一个超过临界线100的(de)。

　　日本第三大在线(xiàn)经(jīng)纪(jì)商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企(qǐ)业的(de)业绩(jì)似乎相当不错，重要的汽(qì)车(chē)行业(yè)预计利(lì)润将(jiāng)增(zēng)长。以内需(xū)为导向的企业正(zhèng)受益(yì)于入境游增长的前(qián)景(jǐng)，而大型(xíng)银行也获得了丰厚(hòu)的收益。预计日(rì)本股市到(dào)今年年(nián)底(dǐ)将进一(yī)步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势或将延(yán)续下去，因(yīn)盈利增长(zhǎng)、股票回购和(hé)估值仍处于(yú)低位吸(xī)引了买(mǎi)家，巴菲(fēi)特的认可、公司治理的(de)改善均(jūn)提(tí)振(zhèn)了市场，而企(qǐ)业财报的不俗(sú)表(biǎo)现或有望成(chéng)为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思