全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了的持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第(仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了(le仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区(qū)的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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