本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一(yī)档(dàng)，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计(jì)、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序(xù)的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提(tí)供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络(luò)收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前(qián)景不(b韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔ù)算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多(duō韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔)，现金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频(pín)前(qián)端发(fā)射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依(yī)赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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