近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了(le)备受(shòu)资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术(shù)交流策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开信息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到(dào)游族网络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本(běn)和(hé)游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为青韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔(qīng)睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后的第(dì)四个(gè)演艺(yì)空间(jiān)。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于(yú)快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的(de)很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一边(biān)反思的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和(hé)解(jiě)放军形(xíng)象(xiàng)等(děng)严肃话(huà)题，确(què)实(shí)不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行(xíng)非常(cháng)严格(gé)的(de)把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资(zī)料显示(shì)，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历(lì)程要短得(dé)多也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造(zào)物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的脱(tuō)口秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反应与(yǔ)高速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分析(xī)与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔全年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市(shì)场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其(qí)核心(xīn)原因在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动(dòng)整个(gè)行业(yè)的(de)上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持(chí)续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的(de)一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的(de)其余行业(yè)一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受(shòu)资(zī)本(běn)市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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