看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日内(nèi)低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂(guà)较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去(qù)库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度(dù)消费暂(zàn)无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗将会逐步修(xiū)复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周继续(xù)大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗应并(bìng)没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是(shì)否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国(guó)内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计(jì)将会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位(wèi)，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代(dài)增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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