北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的(de)公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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