财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据(jù)行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提(tí)振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货(huò)需美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

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　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的(de)可(kě)持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形成(chéng)长期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本(běn)处于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业(yè)通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易(yì)·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年(nián)的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计(jì)，相关上(shàng)市公(gōng)司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周(zhōu)大(dà)生等，具体情况如下(xià)：

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