大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板块股在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成为市(shì)场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去(q在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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