本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下(xià三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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