在华尔街(jiē)经济学家和央行官员争(zhēng)论美(měi)国(guó)经济是否以及何(hé)时会陷入(rù)衰退之(zhī)际，大(dà)型基金(jīn)经(jīng)理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来越(yuè)多的(de)专业选股(gǔ)人士(shì)将资金从银行等对经(jīng)济敏感的(de)股票中撤(chè)出，转而投资(zī)公用事业和基本消费品等(děng)在经(jīng)济(jì)低迷时(shí)期被视为具有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

　　美国(guó)银(yín)行(xíng)汇编的数据显(xiǎn)示，同时做多和做(zuò)空的对冲基金已(yǐ)将其周期性股票与防御性股票的比例(lì)降(jiàng)至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做多的(de)基金经(jīng)理来说(shuō)，他们对周(zhōu)期性(xìng)公司(这些(xiē)公(gōng)司的命运取(qǔ)决于商(shāng)业周期的起伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以来(lái)的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动投资领域(yù)的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)仍在加(jiā)剧，尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)股从(cóng)去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国(guó)银(yín)行策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相对(duì)防御股的比(bǐ)例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相信美联(lián)储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动(dòng)实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据进(jìn)一(yī)步(bù)证(zhèng)明，专业人士(shì)持续看空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基金经理的最新调查(chá)中，现金持有量(liàng)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)对于(yú)股票，债券(quàn)比2009年以(yǐ)来的任何时候(hòu)都更受青睐(lài)。

　　高(gāo)盛合伙人(rén)Joh张学良多高，少帅张学良多高n Flood上周表示，在市场开始(shǐ)逃离时，只做多的(de)基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选股(gǔ)者的谨慎(shèn)态度(dù)与基于图表信号配(pèi)置资产的计算(suàn)机驱(qū)动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和(hé)波(bō)动性目(mù)标基金等系(xì)统性资金管理公(gōng)司近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行(xíng)的投(tóu)资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至(zhì)一(yī)年(nián)区间的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反(fǎn)弹的很大(dà)一(yī)部(bù)分归因(yīn)于那些(xiē)对(duì)价格不敏(mǐn)感的量(liàng)化投资者，他(tā)们别无选(xuǎn)择(zé)，只能(néng)在股价上涨(zhǎng)时买(mǎi)入股票。看空者(zhě)还(hái)警告称(chēng)，持(chí)续数月的股市(shì)反弹(dàn)是不可持续的。由(yóu)于标普(pǔ)500指数几(jǐ)次(cì)突破4200点的尝试都以失败告(gào)终，缺乏动(dòng)能(néng)可能会限制量化(huà)基(jī)金的(de)需求。另一方(fāng)面，新一轮(lún)的抛售(shòu)可能会促使量(liàng)化张学良多高，少帅张学良多高基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业(yè)财报也提振股市(shì)。尽(jǐn)管各(gè)公司在本财报季(jì)的(de)业绩超出预期，但目前来看，这(zhè)还(hái)不足以(yǐ)让美国企业重回增长轨道。就连美(měi)联(lián)储(chǔ)官员也预测今年晚些(xiē)时候会(huì)出现(xiàn)“温和衰退(tuì)”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周(zhōu)期性的行业往往在衰退前的6个月(yuè)内表(biǎo)现(xiàn)优异(yì)。直到真正(zhèng)的经济(jì)衰(shuāi)退到来，防御性股票才开(kāi)始大放异彩(cǎi)，尽管(guǎn)它们的领先地位通常(cháng)会(huì)在下行周期结(jié)束前逆转。

　　美国银(yín)行的(de)经济学家预计(jì)，美国(guó)经济(jì)衰退将(jiāng)从第(dì)三季(jì)度(dù)开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 张学良多高，少帅张学良多高