投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的(de)是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命(mìng)最新的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(x不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思ún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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