券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(qushe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态àn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商(shāng)，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收排名(míng)前十券商分别(bié)是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回(huí)暖下(xià)投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态大幅修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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