美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战(zhàn)略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位(wèi)潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继(jì)续暴(bào)跌(diē)，周四早(z蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁ǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则有大(dà)量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人(rén)士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美(měi)股地(dì)区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波(bō)动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在美(měi)国(guó)银(yín)行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行或其(qí)他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对(duì)存款安全的(de)高度担忧可(kě)能并非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师高(gāo)健告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集(jí)中避(bì)险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中在(zài)宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如果6月初(chū)之(zhī)前高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来的(de)风(fēng)险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在于美(měi)联储是否会(huì)在接下(xià)来(lái)的议(yì)息会议(yì)中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间和(hé)节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国(guó)即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为(wèi)，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基(jī)本(běn)面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的(de)定(dìng)论，但用(yòng)油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部(bù)或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥(lì)青(qīng)生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持(chí)弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难(nán)有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升以及聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大(dà)了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积(jī)极，实际(jì)检修力(lì)度有待(dài)观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时(shí)，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原油(yóu)价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下(xià)滑(huá)的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现了(le)周度(dù)回升的态(tài)势(shì)。最大(dà)的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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