芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)正式在(zài)全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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