金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西前期受不利(lì)天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮农(nón德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么g)组织食糖(táng)价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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