看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去(十公分有多长 10厘米就是10公分吗qù)年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的(de)分项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价(jià)格(gé)受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大(dà)湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力十公分有多长 10厘米就是10公分吗收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且(qiě)未(wèi)来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格(gé)需(xū)要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不积极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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