财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例(lì)基本耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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