为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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