消费复苏的强烈信号下，美妆市场还没(méi)有真正(zhèng)等来中(zhōng)国消费者(zhě)的回归。

　　国际美(měi)妆巨头(tóu)雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年第三财季业绩显示，在截至3月31日(rì)的三(sān)个月内(nèi)，集团净销售额(é)同比(bǐ)下(xià)滑(huá)12％至37.5亿美元；净(jìng)利润从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛将业绩下滑主要归(guī)因于中国(guó)、韩国(guó)等亚洲地区旅游零售恢(huī)复(fù)缓慢(màn)导致库(kù)存高企(qǐ)，在打(dǎ)折(zhé)清理库(kù)存的同时，渠道的补货订单也有所减(jiǎn)少。据(jù)管理(lǐ)层透露(lù)，本季度(dù)全球旅游零售(shòu)有(yǒu)机(jī)销售额就下(xià)降了45％。

　　这(zhè)已是(shì)雅(yǎ)诗(shī)兰黛业绩下滑的(de)第四个财(cái)季(jì)。2023财年前三财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售额(é)同比下降13％至123.01亿美元；净利润同比(bǐ)下降(jiàng)55％至(zhì)10.39亿美(měi)元。旅游零(líng)售的问(wèn)题(tí)首当其冲。

　　这一局(jú)面不(bù)会很快扭转。该集团首席执行(xíng)官Fabrizio Freda在财报交流会上表(biǎo)示(shì)，“亚(yà)洲旅游零售业的复苏比我们预(yù)期(qī)的(de)更(gèng)不稳定(dìng)，其(qí)他地区更加缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份预期的要大(dà)得多。”

　　雅诗兰(lán)黛不得不再次下调全财(cái)年业绩预期。据预计，2023财年雅诗(shī)兰黛集团净销售额同比下(xià)降10％-12％；有机净销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于(yú)失去(qù)耐(nài)性。业(yè)绩发布当日(rì)，雅(yǎ)诗(shī)兰黛股(gǔ)价破纪(jì)录地暴跌超21％，直接从(cóng)245美元/股左右(yòu)跌破200美元/股。截至5月5日(rì)收盘，雅诗兰黛股价回(huí)升至203.54美(měi)元/股，市值为727.5亿美元。但和年初相(xiāng)比(bǐ)，该股票(piào)股价跌幅已近(jìn)20％，市值蒸发(fā)逾百亿美(měi)元。

　　押注旅游(yóu)零售，零售商却在清库(kù)存(cún)

　　作为跨(kuà)国美妆企业的重要(yào)渠道(dào)，雅诗兰黛在旅(lǚ)游零售已深耕超(chāo)30年。如今被“控诉(sù)”的旅游零售渠道，曾以高(gāo)速增长的(de)态(tài)势让(ràng)公司引(yǐn)以为傲。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗(shī)兰黛通过该(gāi)渠道每年触及(jí)超过30亿消费者。雅诗兰黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零(líng)售推(tuī)动雅诗兰黛在过(guò)去十年中实(shí)现巨大增(zēng)长。

　　根据雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团方面(miàn)透露，基(jī)于(yú)过(guò)去几年海(hǎi)南旅(lǚ)游零售快(kuài)速(sù)增(zēng)长，去年7恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱月在(zài)海南发生新(xīn)冠疫情时，集团与零售商均对疫后的市(shì)场(chǎng)恢(huī)复信心十(shí)足，采购(gòu)了大(dà)量产品。但此后(hòu)因恢(huī)复不(bù)及预期，导致该渠(qú)道库存高(gāo)企，零售商目前仍在一边清理库存，一边减少采购量，最终导致(zhì)业绩问(wèn)题。

　　旅游零售渠道何以撼动(dòng)整个集团业绩(jì)？从全(quán)球旅游(yóu)零售业务来看，2004财年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业务销售额约(yuē)占(zhàn)全年销售额的(de)6％，到2021财年(nián)该业务销(xiāo)售额占比达到28％，超过集团销售(shòu)额的1/4。且(qiě)旅游(yóu)零售渠道在雅诗兰黛集(jí)团的护肤、彩(cǎi)妆、香水和(hé)护(hù)发等整个品(pǐn)类(lèi)渠道(dào)中(zhōng)市场份(fèn)额领先。

　　随着海南离(lí)岛免(miǎn)税在疫(yì)情期间快速发展，中国旅游零售市(shì)场(chǎng)对于雅诗兰黛集(jí)团更是举足轻(qīng)重。2022财年报告指出，集团最大的客户就是在中国旅(lǚ)游零售渠道中销售产品。正因为如此，海南(nán)旅游零售渠道的疲软就直接导致(zhì)了在(zài)第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售额从2022财年(nián)的(de)23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财年的(de)19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销售额均有所下(xià)滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然(rán)海南旅游客流在增(zēng)加，但(dàn)是(shì)该市场的美妆消费转化却远不(bù)及预期。此(cǐ)外时代财经注意(yì)到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠(qú)道商品的“地(dì)板价”一直以来被(bèi)不少(shǎo)消费(fèi)者诟病。

　　过去(qù)两年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通(tōng)过保税仓形式流(liú)入中国市(shì)场，在库存饱和、直播、离岛免税等多方因素带(dài)动下(xià)，各渠道竞争激烈，许多明星产品在市场上(shàng)价格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗下(xià)的品牌雅诗(shī)兰(lán)黛与倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行分(fēn)析(xī)师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰黛(dài)集团旅游零售业务内部的控制度(dù)和话语权提出质(zhì)疑。今年(nián)初，雅诗(shī)兰黛等国际(jì)美妆纷纷提升售价，同时(shí)伴随的还有旅游零(líng)售渠道的折扣收(shōu)缩，这从一定程度上也(yě)阻碍(ài)了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工(gōng)订单缩(suō)减，美妆市场尚未复(fù)苏

　　雅诗(shī)兰(lán)黛集团的困境也并(bìng)非(fēi)个例。今年以(yǐ)来(lái)，其他美妆集团也没有等到中国(guó)消费者如预期那般(bān)回归。

　　截至3月31日，宝洁在(zài)中国最新财季有机销售额同比增长2％，但旗下王(wáng)牌化(huà)妆品牌SK-II因游(yóu)客(kè)未(wèi)大规(guī)模回归(guī)而在旅游零(líng)售渠道的销售(shòu)额有所下(xià)降。

　　“想到惨，没(méi)想到(dào)这么(me)惨(cǎn)。”一(yī)位国际美妆品牌内部人士对时代财经形(xíng恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)容今年(nián)以来的市场(chǎng)情况。另(lìng)据多(duō)位美妆行业人士透露，今年一季度品牌销售平(píng)平，美(měi)妆消费复苏不及预期也成为共识。“经济(jì)大环境不好，化(huà)妆(zhuāng)品成为可以缩减的支出。”有人(rén)如是解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也在最新财(cái)季指出(chū)，中国(guó)所在的(de)北亚市场在集团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层直(zhí)言，线下的客流回来了，但(dàn)销售尚未(wèi)复(fù)苏(sū)。而本土头部美妆公司贝泰妮在今年(nián)一季度营(yíng)收和净利润增(zēng)速均显著(zhù)放缓。

　　这亦导致(zhì)了上游代工(gōng)厂(chǎng)的订单缩减。一位国际美妆(zhuāng)巨头(tóu)代工厂内部人士表示(shì)，“比去年好，但生(shēng)意没有预期的那么(me)乐观。”而这个差距(jù)主要反映在订单数量上。

　　值得关注的是，在今年一季度，曾在(zài)疫(yì)情三年依(yī)托直播而猛增的线上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华福证券研报(bào)，今年1-3月淘系(xì)销售口(kǒu)径显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗(shī)兰黛集(jí)团旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝(lán)之谜，宝(bǎo)洁旗下(xià)SK-II，资生(shēng)堂(táng)旗下资(zī)生堂品牌，GMV与销售(shòu)量均(jūn)同比(bǐ)录得双位数下滑，其中雅诗兰黛(dài)GMV下滑超(chāo)30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙生物(wù)的润(rùn)百颜，贝(bèi)泰妮(nī)的(de)薇诺娜，上海家化的玉(yù)泽、佰草集(jí)，水(shuǐ)羊股份御泥坊等(dě恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ng)都没能逃(táo)脱(tuō)GMV大(dà)幅下滑的命运。

　　图(tú)片(piàn)来源：华福(fú)证券

　　在某国(guó)际美妆(zhuāng)集团电商部(bù)门工作的歪(wāi)歪（化名）对时代(dài)财经透露，业绩增长贡献多来源于几个(gè)头部品牌(pái)，“因为前几年直(zhí)播美妆腾飞(fēi)，品(pǐn)牌目标原本高得离谱，高得我(wǒ)都想摆烂(làn)了。我们品牌去(qù)年（销售）比前年涨60％，但(dàn)今年的(de)全年目标比(bǐ)去年实(shí)际达(dá)成(chéng)同比下降10％。集团还有一些(xiē)品(pǐn)牌也在降标。”

　　她(tā)还指出(chū)，因为销(xiāo)售疲(pí)软，今(jīn)年以来品牌的各(gè)项费用(yòng)均有缩减，“下调(diào)的费用有推广费(fèi)、活动费、赠品(pǐn)费，以及参与电(diàn)商(shāng)平台满减活动时减(jiǎn)下来的差价(jià)。”

　　小品(pǐn)牌(pái)的日子似(shì)乎更(gèng)难。据一名纯净美妆品牌(pái)市场(chǎng)人员透露，“一季度(dù)销售(shòu)目标倒是完成了，但是现在品牌方都发猛力，竞争激烈，消费者要求也变高了(le)。我们线上的投(tóu)放费用几乎是从1到0，去年计划还做了明星投放、达人投放，今年本来(lái)有(yǒu)计划，但现在全部(bù)停止了。公司架构还在调整(zhěng)。”

　　美妆市场何时真正回暖？目前(qián)鲜少有人(rén)能给(gěi)出明(míng)确答(dá)案，“静观其变”成了不少业内人士(shì)对当(dāng)下市场的判(pàn)断。年(nián)初的各(gè)公司的涨价策略显然未能(néng)解决根(gēn)本(běn)问题，与此(cǐ)同时(shí)有公司毅然选择加(jiā)码供应链投资(zī)，以缩短(duǎn)市场(chǎng)反应周期；有(yǒu)公司选择收购(gòu)潜力品牌，创(chuàng)造增(zēng)长引擎；还有公司则(zé)重押线下专柜(guì)，深入低线城市抢占(zhàn)市场份额(é)。

　　疫情政策(cè)调整后，消费(fèi)者们(men)首先奔向(xiàng)餐饮(yǐn)、旅游(yóu)等典型的线(xiàn)下(xià)消费场(chǎng)景，而美妆领域似乎无法(fǎ)享(xiǎng)受到这(zhè)场消费(fèi)的复苏。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱