踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)几率还是机率 概率和几率一样吗约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零(líng)此(cǐ)前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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