财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关保险公(gōng)司开会(huì)，主女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么人身险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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