近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aber什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语deen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒ什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语u)的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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