本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以(yǐ)连跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗(hào)殆尽。乐观来(lái)看，A股(gǔ)下(xià)行更(gèng)多是受中概(gài)股拖累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四(sì)，兔年股(gǔ)市走过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长不(bù)了”之叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月(yuè)18日峰值(zhí)仅(jǐn)缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股市下跌的风险输入。作(zuò)为同股同权的两地上市指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数据(jù)显示，截至(zhì)周四(sì)，香港中企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)和恒生指数(shù)过去3个月(yuè)表现为全球垫底(dǐ)，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国金(jīn)龙(lóng)指数周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加息(xī)在即，市场避(bì)险情绪上升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞(ruì)士瑞(ruì)联银行日(rì)前(qián)将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行(xíng)。英为(wèi)财情的美联储(chǔ)利率观测器最新(xīn)数(shù)据显示，5月(yuè)4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策(cè)是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币(bì)供应量（未经季节(jié)性调(diào)整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是(shì)连续第四个月(yuè)收缩。美联储(chǔ)加息导致金融(róng)资产盈利缩(suō)水(shuǐ)，缩(suō)表(biǎo)则令流动性(xìng)折价(jià)效(xiào)应加剧，在全球金(jīn)融市场催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨(zhǎng)中字(zì)头个股

　　美(měi)国银行业(yè)又(yòu)一张骨牌崩塌！第一共(gòng)和银行股价周三(sān)盘(pán)中(zhōng)最(zuì)多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对(duì)应(yīng)的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存(cún)款较去年末减少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让A股机构不(bù)再抱团(tuán)银行(xíng)股，银(yín)行部分龙头(tóu)股招行等承压(yā)，相较而(ér)言，工商银行兔年(nián)以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波(bō)银行股(gǔ)价兔年(nián)颓势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增速；二是“中国特(tè)色估值体系”开始(shǐ)风行，市(shì)场风格转换。但(dàn)二(èr)者市(shì)净率远(yuǎn)高于行业(yè)均值，难以赋予中特估(gū)概念中(zhōng)的回(huí)购(gòu)预期(qī)。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指(zhǐ)数年内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪(hù)深历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么京三市A股(gǔ)的市盈率和市净率中位数分(fēn)别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央(yāng)企国(guó)企估(gū)值回归市场(chǎng)均(jūn)值，已是国家资本(běn)新(xīn)战略。国(guó)家外汇局日前(qián)表示：“无论从市盈率还(hái)是(shì)市净率等(děng)指标看，当(dāng)前A股(gǔ)的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前总市值取代贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)成为市值“一(yī)哥”的(de)中国(guó)移动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让其成(chéng)为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井喷式牛市带来的财富(fù)记(jì)忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只股票的涨跌(diē)幅限(xiàn)制(zhì)，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情(qíng)拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自从1991年(nián)以来(lái)的32年里，沪指全年和5月(yuè)份上涨的年(nián)份分别为(wèi)18次(cì)和17次，二(èr)者同(tóng)时(shí)上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自2008年(nián)至去年(nián)的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这个风向标已(yǐ)不太灵光(guāng)。相比之下，自从(cóng)2008年(nián)以来(lái)，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之(zhī)外，其余(yú)年份皆飘红(hóng)。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能(néng)否再现？关键在要看两点：一是年(nián)内上涨逾53％的互(hù)联网指数能否维持强势行情(qíng)。二是作为A股第(dì)二大行业(yè)指数，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时(shí)代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市单日成交始终维持在万亿元之上(shàng)，市场人气并(bìng)未(wèi)退潮(cháo)，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新(xīn)回(huí)到W形整理(lǐ)格局，后市(shì)即使(shǐ)考验(yàn)3200点附近的半(bàn)年线和年线(xiàn)关口，下跌空(kōng)间(jiān)亦(yì)不大。

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