30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类(lèi)低(dī)价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到(dào)3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜(sōu)特转债(zhài)持(chí)续暴(bào)跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌(diē)停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市(shì)情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一(yī)年前市(shì)场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪(shǎn左眉毛有一根特别长是什么意思？)崩断崖下(xià)跌。

　　左眉毛有一根特别长是什么意思？ alt="彻底懵(měng)了！刚(gāng)刚，A股又大跌！啥(shá)原因？这类资产突然“断(duàn)崖崩”！100元(yuán)只剩(shèng)32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207370.png">

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据(jù)走弱(ruò)在(zài)方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制造业(yè)库(kù)存及产能周(zhōu)期位(wèi)置(zhì)看(kàn)，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表示(shì)，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口(kǒu)仍超预期，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧(rèn)性与东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复(fù)下(xià)市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏(sū)下(xià)流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是(shì)呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐患同时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在下行下(xià)，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)出压(yā)力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性(xìng)的(de)波动(dòng)是指(zhǐ)数(shù)调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资流(liú)出压力(lì)不大下(xià)市(shì)场(chǎng)无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续。

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