金(jīn)融(róng)界5月15日(rì)消息(xī) 主题行情(qíng)“中特估”的衍生升级(jí)版本(běn)——“金(jīn)特(tè)估”来了！

　　午后上证报(bào)发布(bù)一则重磅消息，再次点燃了(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动le)“中特估”概念(niàn)股(gǔ)的情(qíng)绪。

　　据上证(zhèng)报(bào)表示，由上海证券交易所(suǒ)主(zhǔ)办、工(gōng)商银行承办的“沪市金(jīn)融业专(zhuān)题(tí)座谈(tán)会(huì)”将在(zài)本周三召(zhào)开。此次(cì)会议讨(tǎo)论的重要内容为“在服(fú)务中国(guó)式现代化中促进金融业估值(zhí)提(tí)升和高(gāo)质量发展”。参会机(jī)构(gòu)包括银行、保险、基金和券商人士(shì)。

　　消息发布后，市(shì)场纷纷(fēn)认为这(zhè)是“中特估(gū)”概念的升级(jí)版本，资(zī)金疯(fēng)抢金融(róng)股，大金(jīn)融板块开启加速键，券商、保险、银行股等都(dōu)有(yǒu)出色表现。

　　券商方面(miàn)，光大证券触一(yī)度(dù)及(jí)涨停，收盘大涨超过(guò)8%，华林证券(quàn)、哈(hā)投股份等涨超4%，

　　保(bǎo)险方(fāng)面，万(wàn)亿级市(shì)值的(de)中(zhōng)国(guó)人寿一度冲(chōng)击涨停板，收盘报42.75元(yuán)/股，大涨超(chāo)过9%，创阶段新高，中国平安涨(zhǎng)近5%。

　　银行股方面(miàn)，国有四大行午后(hòu)集体(tǐ)翻红，邮(yóu)储银(yín)行升超3%。

　　在大金融板块的集体发威下，上证(zhèng)综指午后迅速翻红，深成(chéng)指和创业板一路(lù)高奏凯(kǎi)歌。最终收(shōu)盘(pán)，截(jié)至收盘，沪指(zhǐ)涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创(chuàng)业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数(shù)涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不相(xiāng)同(tóng) 中信证(zhèng)券(quàn)：主题交易顶峰已(yǐ)过

　　对于中特(tè)估的后续(xù)走势，机构(gòu)之间的看法(fǎ)并不相(xiāng)同，

　在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动　对此中(zhōng)金策(cè)略指出，部(bù)分高分红国企标(biāo)的近(jìn)期显著盘整是对短期交易扩散过快(kuài)过多，股息支(zhī)付能(néng)力(lì)相对较弱板块（如部分金融）做出的正常反(fǎn)应(yīng)，而并非意味着整体高(gāo)分红国(guó)企投资主(zhǔ)题的结束。

　　光(guāng)大证(zhèng)券也指(zhǐ)出，当前“中特(tè)估”主题(tí)的安全边际和性价(jià)比仍(réng)相对(duì)较高，未来随着经济的逐步复(fù)苏(sū)，“中(zhōng)特估”主题行(xíng)情或仍具(jù)有(yǒu)较强的(de)持续性。从估值和交易拥挤度来(lái)看，当前“中(zhōng)特估(gū)”主题的安全边际和(hé)性(xìng)价比仍相对较高。

　　但(dàn)是中(zhōng)信(xìn)证券则看法相对偏(piān)空。中(zhōng)信证券研报表示，AI主(zhǔ)题和“中(zhōng)特估(gū)”主题(tí)在4月中旬以(yǐ)来先(xiān)后步入了热(rè)度(dù)很高、波动很大(dà)但是区(qū)间(jiān)回报(bào)不(bù)明显的阶段(duàn)，表现出典型的板块(kuài)内部博弈和消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募基金新(xīn)发(fā)继(jì)续低迷，4月新发规模(mó)为232.2亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于3月下降43.7%，5月截(jié)至12日新发(fā)规模仅(jǐn)为100.8亿(yì)元，未见好转(zhuǎn)。配置(zhì)型外资在(zài)4月净流出24.4亿(yì)元，是继去年(nián)10月以(yǐ)来首次单月净流(liú)出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元(yuán)，但较前3个月的(de)平均(jūn)水平仍有较(jiào)大差距(jù)。在缺(quē)乏(fá)持续增量(liàng)机构资金的情况下(xià)，A股存(cún)量博弈特征(zhēng)已演(yǎn)绎到极致，涨(zhǎng)幅(fú)仅与(yǔ)机构持仓有关。

　　中信证(zhèng)券研报表示，疫后经济全面系统性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时(shí)间和耐心，主题交易是过(guò)高的经(jīng)济预期下修过程中(zhōng)的阶段性产物，过度博弈降低了(le)市场(chǎng)定价(jià)的(de)有(yǒu)效性，但也提高了业绩驱动策略的(de)潜在回报，主题交易的(de)顶峰(fēng)已过，重(zhòng)回低位业绩驱动板块。

　　基(jī)金经理：中特估(gū)我一股也不想要！

　　与卖方研究相比，有买(mǎi)方更加激进(jìn)。据(jù)券(quàn)商中国报道，有(yǒu)基金经理直言，中特(tè)估(gū)龙头(tóu)在连续(xù)涨停后已(yǐ)出现短期泡(pào)沫化(huà)，他一股也不想要。

　　该(gāi)基金(jīn)经理表示许多中特估的龙头股在当前位置对(duì)他而(ér)言没有配(pèi)置的(de)吸引力，尽管(guǎn)从估(gū)值的角(jiǎo)度而言许多(duō)市(shì)场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者可(kě)以给出许多个继(jì)续买(mǎi)入(rù)中(zhōng)特估(gū)的理由，但当一只中特(tè)估(gū)龙头股在两三个交易日(rì)内涨(zhǎng)幅(fú)就达20%甚至30%，意味着资金已(yǐ)迫不及待在进行抢筹(chóu)码。从股票市(shì)场交易的直(zhí)观判断，这代表着(zhe)资金参与方(fāng)的短期泡沫化，过高的(de)交易(yì)拥(yōng)挤度意味着风(fēng)险。

　　央企ETF基金密集发售(shòu)

　　不过在资金面，“中(zhōng)特估”有好(hǎo)消息传来。

　　仅发售了短(duǎn)短7个交易日，5月13日华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)央企红利ETF发布公告(gào)称，该基金(jīn)累计(jì)有效(xiào)认购(gòu)申请份额总(zǒng)额(é)超过20亿(yì)份发行上(shàng)限(xiàn)，基金管(guǎn)理人(rén)将(jiāng)启(qǐ)动比例配售。

　　此外(wài)3只中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF——广发(fā)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF、招商中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF和汇(huì)添富中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF于今日(rì)开(kāi)售，每只产品的(de)首募规模(mó)上限均为20亿元(yuán)人民币。

　　事(shì)实上，不止新发(fā)基金，今年(nián)以来，场内(nèi)多只“中字头(tóu)”ETF也持(chí)续“吸金”，15只央(yāng)企、国企(qǐ)ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰(tài)央企共赢ETF年内资金(jīn)净流(liú)入超过12亿(yì)元(yuán)，规模(mó)增幅超过15倍。南(nán)方中(zhōng)国国(guó)企ETF年内资金净流入也(yě)逼近10亿元，规模增(zēng)幅更是高(gāo)达24.75倍，成为今年全市场(chǎng)规(guī)模增(zēng)长倍数最高的(de)ETF。

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