财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合(hé)瑞银(yín)与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这次事件(jiàn)有关(guān)的一(yī)个重要(yào)问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约掉(diào)期）的赔付(fù)。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非洲(zhōu)地区的(de)信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发布公告(gào)称，由(yóu)11家买方机构、卖方银(yín)行和做市(shì)商组(zǔ)成的委员会(huì)一致投(tóu)票通过了上述(shù)决议。值得(dé)一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据(jù)的参考债券(quàn)（乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020次级债）具有(yǒu)同等地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为(wèi)标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预(yù)的(de)信贷事(shì)件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件(jiàn)，次级债的(de)持有人是相较(jiào)于AT1债(zhài)券的优先(xiān)债权人。同时在2014年(nián)的文(wén)件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除(chú)义务”。周三的文件(jiàn)中，决(jué)策委(wěi)员会(huì)没有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额减(jiǎn)记，此(cǐ)举也引发了大量此类(lèi)债券持(chí)有人的诉讼。一(yī)些投机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构(gòu)成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见(jiàn)的金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期(qī)的作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可(kě)以向卖方(fāng)索(suǒ)赔，索(suǒ)赔的金额(é)通常等于参考资产的面值减(jiǎn)去违约后的(de)市(shì)场价值。各(gè)个区域的(de)信贷(dài)衍生品(pǐn)决(jué)定(dìng)委员会(huì)，负责决定在(zài)这个(gè)地区(qū)是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定义(yì)的信贷(dài)事件(乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020jiàn)。

　　根据存管(guǎn)信(xìn)托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今(jīn)年3月，与瑞信集团(tuán)债务(wù)相关的CDS名义(yì)总量超过190乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020亿(yì)美(měi)元(yuán)，不过DTCC的数据并未(wèi)区分(fēn)优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布(bù)了(le)接手(shǒu)瑞信的最新评估。在本周二提交(jiāo)给美(měi)国SEC的(de)监管文(wén)件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿美元的损失，其中有40亿美(měi)元为(wèi)潜在的诉讼和罚(fá)款支出。不(bù)过这部分的(de)损(sǔn)失将会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿(yì)美元”的(de)商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产(chǎn)的(de)价(jià)格(gé)（30亿瑞郎）远远低于(yú)资(zī)产的实际价值。

　　这份(fèn)文(wén)件(jiàn)同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银(yín)的战略(lüè)委(wěi)员(yuán)会就已经开(kāi)始评估瑞(ruì)信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜(yí)收(shōu)购”的(de)决定，但最后仍在(zài)瑞士政府的(de)要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳(nà)将在合并交易完(wán)成后加入瑞银集团的董事会(huì)，同时(shí)在“可(kě)预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020