5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美(měi)股市场持有34家上(shàng)市(shì)公(gōng)司的股票。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包(bāo)括：京(jīng)东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度(dù)对比，景林资(zī)产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续(xù)三个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟(wěi)达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄(líng)层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教(jiào)育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务(wù)成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了(le)相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的(de)异(yì)常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再(zài)度成为(wèi)信贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而(ér)企(qǐ)业中长期(qī)贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票(piào)据(jù)利率先下后(hòu)上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了(le)，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬(xún)已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜(xié)率过(guò)于(yú)陡峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然(rán)不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能(néng)还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在未(wèi)有增(zēng)量(liàng)资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒(s诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子hū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子p>

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