5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃(líng)汽车(chē)却因(yīn)此(cǐ)背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额(é)度(dù)超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西省产权交易(yì)市场(chǎng)公(gōng)开挂牌(pái)方式(shì)，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对(duì)接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音晓。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易(yì)股(gǔ)权出(chū)售(shòu)征集到一名意(yì)向受让方，符合上述要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售交易股权(quán)签署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股权支付的(de)基(jī)准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资(zī)管理有权(quán)单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批(pī)事(shì)项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经(jīng)是其历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为(wèi)一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业(yè)，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的(de)净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却(què)对太原重(zhòng)汽(qì)产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的意图(tú)是实现(xiàn)商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万(wàn)台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的(de)现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实(shí)现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除(chú)非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动(dòng)现金流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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