本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周(z齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式hōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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