美(měi)东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一(yī)步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之后(hòu)可能没有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平仍(réng)然(rán)太高了(le)。与会(huì)者指出(chū)，物价压(yā)力可能比预(yù)期更(gèng)持(chí)久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经(jīng)济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变量将(jiāng)决(jué)定加(jiā)息周期是否会(huì)继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出(chū)一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定(dìng)继(jì)续调高利(lì)率或是(shì)维持(chí)利(lì)率不变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持(chí)利(lì)率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的(de)加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银(yín)行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对(duì)银传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(yín)行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多(duō)与会(huì)者提(tí)到，必(bì)须及时提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国(guó)债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应(yīng)随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国(guó)白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(shēn)她(tā)的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在(zài传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部(bù)周(zhōu)三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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