美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基(jī)点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示(shì)他们(men)准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在(zài)这次会(huì)议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思“将通胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息，以评(píng)估过去加(jiā)息(xī)的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全(quán)球经济前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太(tài)多(duō)了，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达(dá)降息(xī)的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一(yī)步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定(dìng)继续调(diào)高利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上(shàng)的分歧(qí)，以及(jí)官(guān)员(yuán)们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并不(bù)意(yì)味着(zhe)他(tā)们(men)不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们(men)现(xiàn)在对进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大(dà)多(duō)数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对(du希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思ì)银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督(dū)工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部(bù)门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否(fǒu)会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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