美国债务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者(zhě)在(zài)美国债务(wù)违约(yuē)下的投(tóu)资(zī)选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业人士(shì)意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库(kù)券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库(kù)券被认为(wèi)最(zuì)有可能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧(jù)了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触(chù)发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市场定价也(yě)表明了一定程度的压(yā)力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债购买量(liàng)曾什么是等量关系式，什么是等量关系四年级激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，什么是等量关系式，什么是等量关系四年级数万(wàn)亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实(shí)看到短(duǎn)期(qī)违(wéi)约，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已(yǐ)经(jīng)对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作(zuò)为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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