全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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