为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗李传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(ch省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗uán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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