为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股180kg等于多少斤 180kg等于多少磅于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(g180kg等于多少斤 180kg等于多少磅è)自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán180kg等于多少斤 180kg等于多少磅)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的(de)操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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