投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在(zài)能(néng)投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么，好的投资标的(de)也(yě)要以(yǐ)合(hé)适的(de)价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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