财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因(yīn)之一是上(shàng)海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影(yǐng)响。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的(de)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生产，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人(rén)士表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模(mó)去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实(shí)际(jì)上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金(jīn)额来(lái)看，宁德时代(dài)的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会(huì)常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分(fēn)析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士(shì)指出，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料(liào)价格(gé)变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉(fěn)等系列(liè)材(cái)料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂(zàn)中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车(chē)企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其(qí)月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游(yóu)的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重新(xīn)开启月度采购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)需(xū)求(qiú)订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最(zuì)多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈判上(shàng)会(huì)更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价(jià)权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业(yè)等企业持续(xù)推进电池回收布局，来(lái)自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池的(de)总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池(chí)厂(c中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗hǎng)商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布局，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步(bù)释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的(de)价格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不(bù)是一个下(xià)游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一季度(dù)的(de)1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量中小企业(yè)，尤其(qí)是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们(men)去(qù)年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血(xuè)，使他们更能承受价(jià)格下跌(diē)和可能(néng)的(de)未来亏(kuī)损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确(què)定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上游因降(jiàng)价(jià)减产时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新能源(yuán)车市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预(yù)期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单(dān)。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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